Theedgemalaysia: Thận trọng với hướng đi tiếp theo của đồng USD

Theo tờ Theedgemalaysia, Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã phải đối mặt với những thách thức đáng kể trong việc lấy lại đà tăng sau cuộc họp gần đây nhất của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed), vì dự đoán về việc cắt giảm lãi suất bổ sung tiếp tục làm giảm tâm lý xung quanh đồng bạc xanh.

Bất chấp những trở ngại này, mức hỗ trợ chính 100,50 đối với DXY đã cố gắng giữ vững, ngăn chặn sự suy thoái sâu hơn, ít nhất là tại thời điểm này. Điều này đã phần nào ngăn chặn áp lực giảm giá nhưng tông màu chung của thị trường vẫn thận trọng về quỹ đạo tương lai của đồng USD. Ngược lại, một số loại tiền tệ toàn cầu lớn khác đã chứng kiến mức tăng đáng kể so với đồng bạc xanh khi được hưởng lợi từ bối cảnh chính sách tiền tệ đang thay đổi.

Tại châu Á, đồng yen Nhật (JPY) cũng chứng kiến một số biến động, với tỷ giá USD/JPY tăng lên mức 144,00 trước khi giảm xuống dưới 143,00. Đợt tăng giá tạm thời này của USD so với JPY chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, vì động lực thị trường rộng lớn hơn tiếp tục ủng hộ các loại tiền tệ khác. Biến động của đồng JPY vẫn gắn chặt với sự thay đổi trong tâm lý toàn cầu. Mặc dù JPY ban đầu suy yếu nhưng sự phục hồi của nó nhấn mạnh triển vọng trái chiều đối với USD.

Khi thị trường toàn cầu chuyển hướng tập trung vào các quyết định sắp tới của ngân hàng trung ương, mọi sự chú ý đều đổ dồn vào Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và thông báo về lãi suất chính sách của ngân hàng này. Trong khi hầu hết các nhà kinh tế kỳ vọng BoJ sẽ giữ nguyên chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng trong thời điểm hiện tại, ngày càng có nhiều đồn đoán rằng ngân hàng trung ương này có thể bắt đầu đặt nền tảng cho khả năng tăng lãi suất sớm. Lạm phát ở Nhật Bản đã tăng lên 3% so với cùng kỳ tháng 8/2023, cao hơn một chút so với mức 2,8% của tháng 7 nhưng nhu cầu bên ngoài vẫn yếu, đặt ra thách thức đáng kể đối với triển vọng kinh tế của Nhật Bản.

Rõ ràng là BoJ đang thận trọng tiến tới bình thường hóa chính sách, cân bằng nhu cầu hỗ trợ tăng trưởng trong khi vẫn kiểm soát được áp lực lạm phát. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ mọi dấu hiệu cho thấy BoJ có thể thắt chặt lập trường chính sách, mặc dù điều này phụ thuộc nhiều vào xu hướng lạm phát có tiếp tục tăng theo các mục tiêu rộng hơn của ngân hàng trung ương hay không.

Tóm lại, triển vọng của đồng USD vẫn còn rất bất định. Với các loại tiền tệ chính khác, đặc biệt ở châu Âu và Nhật Bản, tiếp tục thể hiện sức mạnh tương đối, đồng bạc xanh có thể phải đối mặt với áp lực giảm giá ngày càng tăng trong những tháng tới. Khả năng cắt giảm lãi suất của Mỹ tiếp tục hiện hữu, có khả năng làm trầm trọng thêm những áp lực này.

Trừ khi có sự thay đổi đáng kể trong các chỉ số kinh tế hoặc Fed có động thái cứng rắn hơn, bất kỳ sự phục hồi ngắn hạn nào của đồng USD cũng có thể chỉ là thoáng qua. Những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các bản phát hành kinh tế sắp tới cũng như các hành động của ngân hàng trung ương để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự thay đổi đáng kể về hướng đi.