Thị trường dầu có dấu hiệu dư thừa nguồn cung

Marathon Petroleum Corp., chủ sở hữu của nhà máy lọc dầu lớn nhất nước Mỹ, dự kiến sẽ vận hành 13 nhà máy của họ ở mức trung bình 90% công suất trong quý III, mức thấp nhất trong giai đoạn này kể từ năm 2020.

Tương tự, PBF Energy Inc. thông báo rằng họ đang chuẩn bị xử lý ít dầu thô nhất trong ba năm, Phillips 66 sẽ vận hành các nhà máy lọc dầu của công ty ở mức gần thấp nhất trong hai năm và Valero Energy Corp. dự kiến sẽ cắt giảm việc xử lý dầu. Tổng cộng, bốn nhà lọc dầu này chiếm khoảng 40% công suất sản xuất xăng và dầu diesel của Mỹ.

Tổ hợp sản xuất nhiên liệu của Mỹ trên, một yếu tố quan trọng trong cân bằng cung cầu toàn cầu, đang gặp khó khăn khi tiêu thụ đình trệ và lợi nhuận giảm. Sự chậm lại này phần nào củng cố khả năng dư thừa dầu thô, một mối đe dọa đã hạn chế giá dầu tăng khoảng 7% trong năm nay bất chấp việc cắt giảm sản lượng của Tổ chức các Nước Xuất khẩu Dầu mỏ và các đồng minh (OPEC+) và căng thẳng địa chính trị gia tăng. Xu hướng này cũng đi ngược lại với ước tính của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) rằng các nhà sản xuất nhiên liệu toàn cầu sẽ xử lý thêm gần 900.000 thùng dầu mỗi ngày trong năm nay.

Trong một cuộc phỏng vấn tại Houston, chiến lược gia dầu khí toàn cầu của Macquarie, ông Vikas Dwivedi, cho biết lợi nhuận lọc dầu giảm sút khiến nhiều nhà máy lọc dầu tại Mỹ giảm hoạt động hoặc đưa nhà máy vào trạng thái bảo trì lâu dài trong mùa Thu. Điều này sẽ gây sức ép lên cán cân cung-cầu và có thể làm tăng lượng dầu thô tồn kho tại Mỹ từ nay đến hết năm.

Lợi nhuận từ việc chuyển đổi dầu thô thành nhiên liệu đang giảm xuống do sự không phù hợp về thời điểm đóng cửa, chuyển đổi và bổ sung công suất mới của nhà máy lọc dầu cùng lúc với việc xe điện và xe tải nặng chạy bằng LNG ngày càng phổ biến ở Trung Quốc, nhà nhập khẩu dầu hàng đầu thế giới.

Cùng lúc đó, nguồn cung dầu thô toàn cầu dự kiến sẽ tăng lên đến cuối năm, ngay cả khi các nhà máy lọc dầu mới tăng tốc. Mỹ đã có thể xuất khẩu một phần lượng dầu thô dư thừa của nước này sang nhà máy lọc dầu siêu lớn Dangote của Nigeria (Ni-giê-ri-a) và nhà máy lọc dầu Dos Bocas của Mexico (Mê-hi-cô) dự kiến sẽ bắt đầu sản xuất trong năm nay. Theo Bloomberg NEF, tổng cộng, từ năm 2023 đến năm 2030, thế giới dự kiến sẽ bổ sung thêm khoảng 4,9 triệu thùng dầu mỗi ngày, tương đương với sản lượng của Ấn Độ hiện nay.

Tuy nhiên, sự sụt giảm nhẹ đó có thể là ngắn hạn khi Guyana (Gai-a-na) tăng cường sản xuất, trong khi OPEC+ dự kiến sẽ đưa trở lại khoảng 540.000 thùng dầu thô mỗi ngày trong quý cuối cùng.

Khả năng nguồn cung vượt cầu đang làm giảm mức mức giá chênh lệch được thêm vào giá dầu thô do các rủi ro địa chính trị .

Phillips 66, nhà sản xuất nhiên liệu lớn nhất Mỹ về giá trị thị trường, cho biết biên lợi nhuận thấp hơn là lý do khiến công ty giảm dự báo sản lượng. Trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh quý II/2024, Giám đốc Tài chính Kevin Mitchell cho biết công ty có trụ sở tại Houston này dự kiến sẽ tiến hành bảo trì phòng ngừa khi biên lợi nhuận lọc dầu đang ở mức "yếu hơn một chút so với trước đây".

Giám đốc Thương mại Marathon, ông Rick Hessling, nhận xét nền kinh tế Trung Quốc vẫn là mối quan tâm và sự trở lại của nguồn cung dầu từ OPEC có thể gây ra một số biến động trong ngắn hạn.