Trung Quốc giảm lãi suất cho vay lần đầu tiên trong 7 tháng

Cụ thể, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC, ngân hàng trung ương) giảm lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm từ 3,1% xuống 3,0% và LPR 5 năm từ 3,6% xuống 3,5%.

Đây là lần giảm lãi suất đầu tiên của PBoC kể từ tháng 10/2025, trong bối cảnh Trung Quốc tăng cường nỗ lực vực dậy kinh tế. LPR kỳ hạn 1 năm chủ yếu ảnh hưởng đến các khoản vay doanh nghiệp và hộ gia đình, trong khi LPR kỳ hạn 5 năm là lãi suất tham chiếu cho các khoản vay thế chấp.

Động thái này diễn ra sau khi một loạt ngân hàng thương mại nhà nước giảm lãi suất tiền gửi tới 25 điểm cơ bản nhằm bảo vệ biên lãi ròng, mở đường cho việc hạ lãi suất cho vay.

Ông Zichun Huang, nhà kinh tế trưởng tại Công ty nghiên cứu thị trường Capital Economics, nhận định PBoC có khả năng sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách và dự báo lãi suất cho vay sẽ giảm thêm 40 điểm cơ bản vào cuối năm. Loạt cắt giảm lãi suất này là một phần của gói các biện pháp kích thích được Trung Quốc công bố đầu tháng này, bao gồm cả việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất cho vay theo quỹ dự phòng nhà ở quốc gia.

Tuy nhiên, ông Huang cho rằng các đợt cắt giảm lãi suất khiêm tốn có thể không đủ để thúc đẩy đáng kể nhu cầu vay vốn và phục hồi kinh tế. Ông đồng thời lưu ý rằng gánh nặng hỗ trợ nhu cầu chủ yếu thuộc về chính sách tài khóa, song các nhà hoạch định chính sách có thể không muốn hành động nhiều hơn sau khi căng thẳng thuế quan gần đây hạ nhiệt.

Lo ngại chiến tranh thương mại đã giảm dần sau cuộc gặp giữa đại diện thương mại Mỹ và Trung Quốc tại Thụy Sỹ, dẫn đến việc hai nền kinh tế lớn nhất thế giới giảm thuế quan trong 90 ngày. Điều này thúc đẩy hàng loạt ngân hàng đầu tư toàn cầu nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Trung Quốc năm nay, nhưng lại giảm kỳ vọng về các biện pháp kích thích chủ động hơn khi Trung Quốc nỗ lực đạt mục tiêu tăng trưởng khoảng 5%.

Nomura đã nâng dự báo tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Trung Quốc trong quý II/2025 từ 3,7% lên 4,8% nhờ dữ liệu kinh tế tháng Tư khả quan, đồng thời nâng dự báo cả năm từ 3,5% lên 3,7%. Dù vậy, ngân hàng này cũng cảnh báo nền kinh tế nguy cơ cao phải chịu tác động kép do thị trường bất động sản suy giảm kéo dài và khả năng Mỹ tăng thuế trở lại.

Một nhóm chuyên gia kinh tế tại Morgan Stanley nhận định các biện pháp kích thích bổ sung của Trung Quốc có thể sẽ nhẹ hơn và chậm hơn. Dù căng thẳng thuế quan tạm lắng, Morgan Stanley ước tính thuế suất bình quân của Mỹ đối với hàng hóa Trung Quốc vẫn ở mức 40%, cao hơn nhiều so với mức 11% trước khi ông Donald Trump tái đắc cử.

Ngân hàng này nói thêm rằng tình trạng giảm phát có thể kéo dài do thuế quan vẫn ở mức cao, vì thuế cao hơn cuối cùng sẽ làm giảm nhu cầu bên ngoài và làm trầm trọng thêm vấn đề dư thừa công suất trong nước.