VN-Index vượt 1.800 điểm: Tháng 1/2026 xác lập xu hướng tăng dài hạn

Diễn biến này không chỉ xác nhận xu hướng tăng dài hạn sau giai đoạn tích lũy quyết liệt cuối năm 2025, mà còn cho thấy sự chuyển biến rõ nét của dòng tiền theo hướng bền vững và lan tỏa hơn.

Bước vào năm 2026, thị trường duy trì được trạng thái hưng phấn khi không xuất hiện nhịp điều chỉnh sâu như lo ngại. Thay vào đó, VN-Index bứt phá mạnh trong nửa đầu tháng và điều chỉnh nhẹ về cuối tháng. Kết thúc phiên giao dịch cuối cùng của tháng 1, chỉ số chinh phục mốc 1.850 điểm, tăng hơn 3,6% so với thời điểm cuối năm 2025. Đáng chú ý, lực cầu không còn tập trung cục bộ vào nhóm cổ phiếu mang tính đầu cơ hay hệ sinh thái như giai đoạn trước, mà bắt đầu dịch chuyển sang các nhóm ngành có nền tảng cơ bản tốt, tạo ra cấu trúc tăng giá lành mạnh hơn trong bối cảnh thị trường toàn cầu còn nhiều biến số.

Thanh khoản thị trường ghi nhận sự cải thiện rõ rệt, với giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên HOSE đạt khoảng 26.000 – 28.000 tỷ đồng mỗi phiên. Dòng tiền lớn quay trở lại cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã ổn định hơn, đồng thời phản ánh kỳ vọng tích cực vào triển vọng trung hạn của thị trường. Đặc biệt, khối ngoại ghi nhận tháng có lực mua mạnh nhất trong vòng một năm trở lại đây, với tổng giá trị mua hơn 3.500 tỷ đồng.

Dù tổng thể vẫn ở trạng thái bán ròng gần 5.930 tỷ đồng, nhưng áp lực bán chủ yếu tập trung vào một số cổ phiếu thuộc nhóm hệ sinh thái, trong khi chiều mua cho thấy xu hướng đón đầu rõ rệt trước kỳ rà soát nâng hạng thị trường của FTSE dự kiến diễn ra vào tháng 3/2026. Ở chiều ngược lại, hoạt động tự doanh ghi nhận bán ròng gần 1.790 tỷ đồng, song nếu xét riêng giao dịch khớp lệnh, khối này vẫn mua ròng hơn 2.700 tỷ đồng, cho thấy sự linh hoạt trong chiến lược giao dịch.

Xét theo nhóm ngành, thị trường tháng 1/2026 thể hiện sự phân hóa dựa trên thực lực kinh doanh. Nhóm ngân hàng và chứng khoán tiếp tục đóng vai trò nòng cốt, dẫn dắt chỉ số khi ngân hàng hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng đầu năm, còn nhóm chứng khoán bứt phá nhờ kỳ vọng vào việc vận hành hệ thống KRX và cơ chế đối tác bù trừ trung tâm CCP. Nhóm bán lẻ và tiêu dùng cũng ghi nhận sóng Tết rõ nét, với nhiều cổ phiếu lớn như MWG, PNJ hay MSN tăng từ 10–15% nhờ sức mua phục hồi mạnh trong dịp Tết Nguyên đán.

Trong khi đó, nhóm bất động sản khu công nghiệp thu hút dòng tiền nhờ dữ liệu giải ngân FDI tháng 1 đạt mức cao kỷ lục, đặc biệt ở các dự án công nghệ cao. Riêng nhóm sản xuất và xuất khẩu bắt đầu có sự phân hóa, khi những doanh nghiệp thích ứng tốt với chuỗi cung ứng mới và ít chịu tác động từ thuế quan của Mỹ cho thấy dấu hiệu hồi phục rõ ràng hơn.

Về triển vọng, VFS cho rằng việc VN-Index vượt đỉnh lịch sử là cơ hội, nhưng độ rộng thị trường vẫn cần thêm thời gian để cải thiện. Trong bối cảnh tháng Tết thường không xuất hiện biến động quá mạnh và xu hướng đi ngang chiếm ưu thế, chiến lược phù hợp là giải ngân có chọn lọc vào những cổ phiếu đang tích lũy tại vùng giá nền hoặc tiệm cận các đường trung bình động quan trọng.

Hiệu suất đầu tư tốt thường xuất hiện ở giai đoạn trước và sau Tết, do đó tỷ trọng danh mục được khuyến nghị duy trì quanh mức 50%, ưu tiên mua gần nền giá thay vì đuổi theo các phiên bùng nổ. Nhà đầu tư cũng cần giữ sự thận trọng khi chỉ số có dấu hiệu suy yếu về lực cầu, đặc biệt trong bối cảnh VN-Index đang tiệm cận vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.775 điểm, tương ứng cạnh dưới của kênh song song và đường MA50 trên khung ngày.

Theo kịch bản cơ sở, thị trường có thể tạo đáy và đi ngang trong biên độ 1.800–1.900 điểm, trong khi kịch bản thận trọng hơn đặt ra khả năng chỉ số lùi về vùng 1.700 điểm trước khi hình thành đáy và bật tăng trở lại.