Bế tắc về trần nợ công thúc đẩy lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng

Tuy nhiên, họ lại bị chia rẽ về việc liệu rủi ro vỡ nợ của Mỹ cao hơn hay tương đương những lần bế tắc liên quan đến trần nợ trước đó.

Tổng thống Joe Biden và các nhà lập pháp hàng đầu trong Quốc hội Mỹ còn khoảng ba tuần để đạt được thỏa thuận về nâng giới hạn nợ hiện ở mức 31.400 tỷ USD. Những diễn biến đó đã làm gia tăng biến động trên thị trường trái phiếu Chính phủ Mỹ.

Một nửa trong số 28 nhà phân tích tham gia cuộc thăm dò kéo dài từ ngày 5-11/5 của Reuters nhận định rủi ro vỡ nợ lần này cao hơn so với các giai đoạn trước đây. Phần còn lại cho biết rủi ro là như nhau.

Trước đây, những cuộc tranh cãi về trần nợ như vậy thường dẫn đến những dàn xếp vào phút chót giữa các bên. Nhưng vào năm 2011, lần đầu tiên xếp hạng tín dụng của Mỹ đã bị hạ bậc do lo ngại về rủi ro vỡ nợ của nước này. Các nhà phân tích đang cảnh báo tình hình hiện tại có thể còn nguy hiểm hơn, khi những chia rẽ chính trị ngày càng lớn.

Trong bối cảnh thị trường lo lắng về khả năng Mỹ vỡ nợ, lợi suất trái phiếu kho bạc nước này đang trên đà lên cao hơn. Cuộc thăm dò cho thấy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 10 năm của Mỹ được dự báo sẽ tăng lần lượt khoảng 20 và 10 điểm cơ bản trong tháng tới.

Như đối với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm (hiện ở mức 3,38%), các chiến lược gia nhận định nó sẽ biến động trong phạm vi 3,30% -3,60% vào tháng tới.

Sự không chắc chắn về việc liệu trần nợ có được nâng lên đúng hạn hay không, cùng với những lo lắng kéo dài xung quanh tình trạng “sức khỏe” của các ngân hàng vừa và nhỏ tại Mỹ đã gây thêm áp lực lên thị trường trái phiếu kho bạc, vốn đã chìm hỗn loạn trong năm nay.

Lợi tức trái phiếu kho bạc ngắn hạn, vốn là loại nhạy cảm nhất với những tranh cãi về trần nợ, cùng chi phí bảo hiểm cho kịch bản vỡ nợ của Chính phủ Mỹ đều tăng trong những tuần gần đây.

Chỉ số MOVE - chỉ báo biến động thị trường trái phiếu được theo dõi nhiều nhất - hiện cao hơn khoảng 45% so với mức trung bình dài hạn. Nhìn xa hơn, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Mỹ dự kiến sẽ giảm từ mức 3,86% hiện tại xuống 3,30% vào tháng 4/2024, vẫn cao hơn một chút so với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm.

Ngoài ra, các thị trường tài chính cũng đang đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất ít nhất 50 điểm cơ bản vào cuối năm 2023. Nhận định này cho thấy quan điểm rằng nền kinh tế Mỹ dù kiên cường và có một thị trường lao động mạnh mẽ vẫn sẽ rơi vào suy thoái trong năm nay.

Nhưng Fed đã dập tắt những đồn đoán cho rằng họ sẽ sớm xem xét cắt giảm lãi suất khi lạm phát vẫn cao hơn gấp đôi so với mục tiêu 2%. Tuần trước, ngân hàng trung ương này đã báo hiệu sẽ tạm dừng một trong những chiến dịch thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ nhất trong lịch sử của mình.

Theo giới chuyên gia, câu hỏi quan trọng trong nửa cuối năm nay là liệu Fed có phải đảo ngược chính sách và cắt giảm lãi suất nhiều lần trước khi sang năm 2024 như thị trường nhận định hay không. Một số người cho rằng việc Fed duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn dự kiến mới là khả năng thực tế nhất trong bối cảnh hiện thời./.