Chính sách lãi suất của Fed gây tranh cãi

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell. Ảnh: THX/TTXVN

Trước đó, ngày 18/3, Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5-3,75%, đồng thời dự báo lạm phát sẽ gia tăng, tỷ lệ thất nghiệp ổn định và chỉ có duy nhất một đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Nhiều ý kiến chỉ trích cho rằng quyết định này phản ánh một sự đánh giá sai lệch về tình hình lạm phát hiện nay. Theo lập luận được đưa ra, các chỉ số như giá tiêu dùng (CPI), giá sản xuất (PPI) và lạm phát lõi (chỉ số đo lường mức tăng giá của hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng, loại trừ các mặt hàng biến động mạnh như thực phẩm và năng lượng) đều cho thấy xu hướng hạ nhiệt, trái ngược với quan điểm cho rằng nền kinh tế đang đối diện nguy cơ lạm phát gia tăng.

Các nhà phê bình nhận định rằng việc duy trì lãi suất cao trong bối cảnh chi phí năng lượng gia tăng, đặc biệt khi giá dầu vượt mốc 100 USD/thùng, sẽ tạo áp lực trực tiếp lên thu nhập thực tế của người dân. Điều này có thể làm giảm sức tiêu dùng, trì hoãn đầu tư và làm chậm lại đà tăng trưởng kinh tế.

Theo các phân tích, cú sốc giá dầu hiện nay mang tính chất cung ứng hơn là cầu kéo, do đó không phản ánh một nền kinh tế quá nóng. Trong hoàn cảnh này, chính sách tiền tệ thắt chặt có thể làm trầm trọng thêm nguy cơ suy giảm kinh tế thay vì kiểm soát lạm phát.

So sánh với các đời Chủ tịch Fed trước đây, như Alan Greenspan và Ben Bernanke, nhiều ý kiến cho rằng họ đã áp dụng phương pháp tiếp cận linh hoạt hơn, tập trung vào lạm phát cơ bản và sẵn sàng điều chỉnh lãi suất để giảm thiểu tác động tiêu cực từ các cú sốc năng lượng.

Trong khi đó, các quan điểm chỉ trích cho rằng ông Powell đang dựa vào các kịch bản lạm phát giả định, bao gồm tác động từ thuế quan và kỳ vọng thị trường, dù các dữ liệu thực tế chưa cho thấy dấu hiệu bùng phát lạm phát trên diện rộng.

Một yếu tố khác được đưa ra là vị thế năng lượng của Mỹ đã thay đổi đáng kể. Nhờ chính sách năng lượng dưới thời Tổng thống Trump, Mỹ đã trở thành quốc gia xuất khẩu năng lượng, giúp giảm thiểu tác động tiêu cực từ biến động giá dầu so với các giai đoạn trước.

Bên cạnh đó, cũng xuất hiện quan ngại về vấn đề thể chế khi ông Powell được cho là có ý định tiếp tục ở lại Hội đồng Thống đốc sau khi kết thúc nhiệm kỳ Chủ tịch, điều có thể làm mờ ranh giới quyền lực và ảnh hưởng đến tính minh bạch trong điều hành chính sách tiền tệ.

Những tranh luận này phản ánh một cuộc đối đầu quan điểm sâu sắc về hướng đi của chính sách kinh tế Mỹ, trong đó vai trò của Tổng thống Trump và các chính sách năng lượng trước đây được viện dẫn như một yếu tố thay đổi nền tảng kinh tế hiện nay.