Làn sóng lạm phát tại Mỹ gợi nhắc kịch bản trong thập niên 1970?
Vì vậy, việc nghiên cứu chu kỳ lạm phát giai đoạn những năm 1970, khi nền kinh tế Mỹ thậm chí còn trải qua ba làn sóng lạm phát lớn, sẽ mang lại những kinh nghiệm cần thiết hỗ trợ nền kinh tế thế giới có thể dễ dàng vượt qua những thách thức.
Có những lý do để tin rằng lạm phát hiện nay ở Mỹ khá tương đồng với giai đoạn những năm 1970. Thứ nhất, lạm phát cơ bản - không bao gồm giá các mặt hàng thực phẩm và năng lượng dễ biến động, phản ánh tốt hơn áp lực nhu cầu cơ bản trong một nền kinh tế nhất định - hiện đang ở gần mức 5%, con số này cao hơn đáng kể so với mục tiêu lạm phát 2% mà Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) hướng tới.Thứ hai, giá của hầu hết các loại hàng hóa đều tăng khá mạnh kể từ đầu năm nay. Ví dụ, giá dầu và đồng đã tăng hơn 10%. Diễn biến trên thị trường hàng hóa chắc chắn sẽ làm gia tăng áp lực lạm phát trong những tháng tới, nhất là từ phía cung của nền kinh tế.Thứ ba, chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) của Mỹ, vốn được xem là chỉ số đánh giá động lực hiện tại của nền kinh tế và triển vọng tăng trưởng trong những tháng tới, hiện có mức trung bình trên mốc 50 điểm. Điều này cho thấy rõ lạm phát tại Mỹ vẫn có xu hướng tăng nhẹ.Thứ tư, chính phủ Mỹ đang phải chịu mức thâm hụt ngân sách khổng lồ, đang dao động quanh mức chưa từng có là 6,5% Tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Nợ công cao làm tăng áp lực đáng kể đến nỗ lực kiềm chế lạm phát.Thứ năm, quá trình phi toàn cầu hóa tiếp tục diễn ra, những nỗ lực rút ngắn chuỗi cung ứng, khách hàng và việc chuyển giao năng lực công nghiệp từ châu Âu sang Mỹ cũng có tác động rất mạnh đối với nền kinh tế Mỹ.
Và cuối cùng, thứ sáu, lạm phát “triển vọng” ở nền kinh tế lớn nhất thế giới cũng tăng khá mạnh trong những tháng gần đây, tỷ lệ lạm phát trung bình trong 5 năm tới hiện được dự kiến cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed. Do đó, lạm phát “triển vọng” trong nền kinh tế Mỹ chắc chắn không “đồng hành” với mục tiêu lạm phát của chính phủ Mỹ.
Các thị trường tài chính vẫn đang được định giá theo các kịch bản dự đoán rằng Fed sẽ giảm từ một đến hai lần lãi suất cơ bản xuống 1/4 điểm phần trăm vào cuối năm 2024. Tuy nhiên, xu hướng lạm phát và đặc biệt là lạm phát “triển vọng” hiện nay rất bất lợi, nên khó có khả năng Fed giảm lãi suất cơ bản trong năm nay. Gần đây cựu Bộ trưởng tài chính Larry Summers thậm chí còn có những suy đoán rằng động thái tiếp theo của Fed có thể sẽ là tăng lãi suất cơ bản.Bất kể kịch bản nào xảy ra, quỹ đạo lạm phát hiện tại của nền kinh tế Mỹ đang rất đáng lo ngại. Nhiều khả năng lạm phát những năm 70 của thế kỷ trước, ít nhất về mặt lý thuyết, có thể được lặp lại hoặc tương đồng ở một mức độ nhất định nào đó. Và điều này cũng có tác động bất lợi đến triển vọng đầu tư đối với các loại cổ phiếu Mỹ vẫn được định giá quá cao, đặc biệt là lĩnh vực công nghệ thông tin, cũng như trái phiếu chính phủ Mỹ, cụ thể là những trái phiếu có kỳ hạn dài hơn.Trong hai tuần qua, thị trường chứng khoán và trái phiếu chính phủ Mỹ đã giảm đáng kể. Chỉ số chứng khoán cơ bản S&P 500 đã giảm 5% so với mức cao lịch sử vào ngày 28/ 3 và chỉ số chứng khoán của các công ty lớn nhất của Mỹ, được gọi là "Magnificent 7", vào hôm 11/4, đã giảm 8% so với mức kỷ lục của 28/3. Đối với trái phiếu chính phủ Mỹ, còn gọi là trái phiếu kho bạc Mỹ, chỉ số trái phiếu của Bloomberg đã giảm 3% kể từ đầu năm nay. Đây là mức giảm tương đối mạnh so với tiêu chuẩn của một tài sản tài chính phi rủi ro quan trọng.Tuy nhiên, Magnificent 7 của Mỹ vẫn là một nhóm cổ phiếu cực kỳ đắt giá. Các cổ phiếu trong nhóm này hiện vẫn được giao dịch trung bình với mức tăng rất cao gấp 37 lần thu nhập hàng năm. Điều này gợi nhớ đến bong bóng cổ phiếu công nghệ Mỹ vào năm 2000. Những cổ phiếu này vẫn cần khá nhiều thời gian để có thể đi xuống.Tin liên quan
-
Kinh tế Thế giới
Xu hướng chuyển dịch sản xuất sang Mỹ làm khó ngành bán dẫn Hàn Quốc
14:16' - 10/05/2024
Tốc độ sản xuất chất bán dẫn tiên tiến nhỏ hơn 10 nanomet ở Hàn Quốc dự kiến giảm xuống dưới 10% vào năm 2032 do các công ty lớn chọn thành lập các nhà máy mới nhất tại Mỹ thay vì Hàn Quốc.
-
Ngân hàng
Các ngân hàng lớn của Mỹ đối mặt với rủi ro tài chính từ biến đổi khí hậu
13:39' - 10/05/2024
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho biết các “gã khổng lồ” ngành ngân hàng Mỹ báo cáo gặp phải những thách thức “đáng kể” khi ước tính rủi ro tài chính từ biến đổi khí hậu do thiếu các dữ liệu tốt.
-
Kinh tế Thế giới
Thượng viện Mỹ thông qua dự luật đảm bảo an toàn hàng không toàn diện
12:38' - 10/05/2024
Dự luật hàng không toàn diện đã được thông qua nhằm tăng cường năng lực hoạt động kiểm soát không lưu, tăng kinh phí ngăn chặn sự cố đường băng và hoàn tiền cho hành khách bị hủy chuyến bay.
-
Tài chính & Ngân hàng
Đà tăng của tín dụng tư nhân không ảnh hưởng đến hệ thống tài chính Mỹ
10:23' - 10/05/2024
Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Chủ tịch Ủy ban ổn định tài chính của Fed Lisa D. Cook cho rằng, đà tăng của tín dụng tư nhân không ảnh hưởng đến hệ thống tài chính.
-
Hàng hoá
Mỹ hạ dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu thế giới năm 2024
08:10' - 10/05/2024
Theo Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA), nhu cầu dầu thô thế giới trong năm 2024 sẽ tăng chậm hơn dự báo trước đó, trong khi sản lượng khai thác lại tăng nhanh giúp thị trường cân bằng hơn.
Tin cùng chuyên mục
-
Phân tích - Dự báo
Nhu cầu chiến lược của EU - Bài 2: Tham vọng của Zambia
06:30' - 17/05/2025
Từ khi nhậm chức vào năm 2021, Tổng thống Hakainde Hichilema đã nỗ lực ổn định nền kinh tế đất nước. Mặc dù đã tái cấu trúc nợ thành công, tình hình tài chính của Zambia vẫn căng thẳng.
-
Phân tích - Dự báo
Nhu cầu chiến lược của EU - Bài 1: Tìm kiếm quan hệ đối tác mới
05:30' - 17/05/2025
Quan hệ đối tác chiến lược, bao gồm cả quan hệ đối tác với Zambia, cần neo chặt hơn vào khái niệm chung về chiến lược nguyên liệu thô của EU.
-
Phân tích - Dự báo
Kinh tế khu vực APEC được dự báo tăng trưởng chậm lại
14:00' - 16/05/2025
Diễn đàn Hợp tác kinh tế châu Á - Thái Bình Dương (APEC) dự báo nền kinh tế của khu vực này sẽ tăng trưởng 2,6% trong năm nay, giảm mạnh so với mức tăng trưởng 3,6% vào năm 2024.
-
Phân tích - Dự báo
Những nỗ lực định hình lại hoạt động vận chuyển toàn cầu
06:30' - 16/05/2025
Khi khối lượng hàng hóa tăng lên không ngừng, các hành lang thay thế các tuyến đường thủy nhân tạo như cầu đất liền hoặc "kênh cạn" trở nên khả thi hơn.
-
Phân tích - Dự báo
Điểm gắn kết giữa Nga và Trung Quốc
05:30' - 16/05/2025
Chuyến thăm Nga của Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình, ngoài việc tham dự lễ kỷ niệm 80 năm Ngày Chiến thắng trong Chiến tranh Vệ quốc vĩ đại, còn gồm nhiều cuộc thảo luận về vấn đề chính trị kinh tế.
-
Phân tích - Dự báo
Nghịch lý của đồng USD
05:30' - 16/05/2025
Tuần báo Le Point (Pháp) đăng bài viết nhận định về nghịch lý của đồng USD.
-
Phân tích - Dự báo
Quân cờ chiến lược của chính sách "Nước Mỹ trên hết"
06:30' - 15/05/2025
Tổng thống Donald Trump đã đến Saudi Arabia để bắt đầu chuyến thăm Trung Đông kéo dài bốn ngày, một chuyến đi được cho là sẽ thể hiện đầy đủ những tính toán của chính sách “Nước Mỹ trên hết".
-
Phân tích - Dự báo
Điều chỉnh giảm mạnh dự báo tăng trưởng kinh tế Hàn Quốc năm 2025
21:37' - 14/05/2025
Viện Phát triển Hàn Quốc (KDI) ngày 14/5 đã cắt giảm mạnh dự báo tăng trưởng năm 2025 của Hàn Quốc do bất ổn thương mại toàn cầu gia tăng và xuất khẩu suy yếu.
-
Phân tích - Dự báo
Giải mã chiến lược của Mỹ trong "cuộc chiến" thuế quan với Trung Quốc
17:38' - 14/05/2025
Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung bất ngờ hạ nhiệt đã phần nào hé lộ chiến lược của chính quyền Tổng thống Donald Trump.