Nhà đầu tư loay hoay sau khi đồng USD bất ngờ bật tăng

Các nhà quản lý tài sản vừa có một tuần giao dịch kém may mắn khi tăng mạnh vị thế bán khống đồng USD ngay trước thời điểm đồng tiền này có đợt phục hồi mạnh mẽ nhất kể từ tháng 5/2025, nhờ tin tức về nhân sự mới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) do công ty theo dõi thị trường Bloomberg tổng hợp, trong tuần kết thúc vào ngày 27/1, các nhà quản lý quỹ đã tăng các khoản đặt cược vào sự sụt giảm của đồng USD thêm 8,3 tỷ USD - mức cao nhất kể từ tháng 4/2025. Cùng lúc đó, các quỹ đầu cơ cũng cắt giảm vị thế mua ròng đồng USD tới 5,1 tỷ USD, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 7/2024.

Tuy nhiên, thị trường đã đảo chiều bất ngờ vào ngày 30/1, khi đồng bạc xanh tăng 0,9%. Động lực chính đến từ thông tin Tổng thống Donald Trump quyết định đề cử ông Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed kế nhiệm ông Jerome Powell. Ông Warsh được giới đầu tư nhìn nhận là người có quan điểm "diều hâu" (ủng hộ thắt chặt chính sách tiền tệ). Ông có thể ưu tiên việc thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed, giúp giảm cung tiền trên thị trường và từ đó hỗ trợ giá trị đồng USD.

Ông Richard Clarida, cố vấn kinh tế toàn cầu tại tập đoàn quản lý đầu tư PIMCO, nhận định ông Warsh có thể thực hiện hai, thậm chí ba đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay. Vị cố vấn cũng lưu ý tân Chủ tịch Fed có thể sẽ ít phụ thuộc vào các định hướng chính sách dài hạn và thận trọng hơn đối với lạm phát.

Tính đến sáng 2/2 trên thị trường châu Á, chỉ số đồng USD - thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh - ổn định ở mức 97,22. Sức mạnh của đồng USD đã đẩy đồng euro rời xa mốc 1,20 USD xuống còn 1,1848 USD, trong khi đồng bảng Anh giảm nhẹ xuống 1,3680 USD/bảng. Đồng yen Nhật cũng giảm 0,4% xuống 155,39 yen/USD.

Nhưng bất chấp đà phục hồi, nhiều chuyên gia vẫn cảnh báo về xu hướng suy yếu dài hạn. Ông Michael Brown, chiến lược gia cấp cao tại công ty môi giới Pepperstone Group, nhận định các vị thế bán khống đồng USD chắc chắn đã chịu thiệt hại khi tuần giao dịch khép lại. Tuy nhiên, với sự bất định về chính sách còn tiếp diễn và khả năng chính quyền Tổng thống Trump muốn làm suy yếu đồng nội tệ, ông cho rằng vẫn có những lý do thuyết phục để duy trì quan điểm thận trọng với đồng USD.

Đồng quan điểm, ông Jeffrey Gundlach, quản lý cấp cao của công ty quản lý đầu tư DoubleLine Capital cho rằng đồng bạc xanh thời gian qua đã không còn phát huy vai trò là tài sản trú ẩn an toàn. Cùng với đó, các chính sách khó đoán của Tổng thống Trump và thâm hụt ngân sách lớn của Mỹ sẽ tiếp tục gây áp lực lên đồng USD.

Bước sang tháng 2/2026, các chiến lược gia từ tập đoàn ngân hàng Goldman Sachs, công ty quản lý đầu tư Manulife và Eurizon SLJ Capital vẫn giữ dự báo áp lực lên đồng USD sẽ tiếp tục gia tăng.

Nhóm chuyên gia của Goldman Sachs lưu ý rằng biến động trên thị trường ngoại hối hiện nay lớn hơn nhiều so với thị trường trái phiếu và cổ phiếu, trong khi những bất ổn về chính sách sẽ là rào cản lớn khiến đồng USD khó lấy lại vị thế đã mất.