Số liệu lạm phát có thể không làm thay đổi dự báo Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 9/2025

Báo cáo về CPI từ Cục Thống kê Lao động thuộc Bộ Lao động được công bố vào ngày 12/8.

Nếu đúng như dự báo, số liệu lạm phát tháng 7/2025 có thể sẽ không làm thay đổi nhận định của thị trường tài chính rằng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ hạ lãi suất vào tháng 9 tới, sau khi giữ nguyên lãi suất trong khoảng 4,25-4,5% vào tháng trước, lần thứ năm liên tiếp kể từ tháng 12/2024.

Giá tiêu dùng tại Mỹ có thể đã tăng nhẹ trong tháng 7/2025, mặc dù giá các mặt hàng như đồ nội thất gia dụng và quần áo tăng do thuế nhập khẩu đã khiến chỉ số lạm phát lõi ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong 6 tháng. Các nhà kinh tế cho rằng tình trạng thiếu lao động tại các trang trại do chính quyền Tổng thống Donald Trump trục xuất những người nhập cư bất hợp pháp và thuế quan đã đẩy giá lương thực lên cao.

CPI tháng 7/2025 được dự báo tăng 2,8% so với cùng kỳ năm ngoái, sau khi tăng 2,7% trong tháng 6/2025.

Nếu không tính các mặt hàng thực phẩm và năng lượng dễ biến động, CPI tháng 7/2025 ước tính tăng hàng tháng ở mức 0,3%, mức tăng mạnh nhất nhất kể từ tháng 1/2025, sau khi tăng 0,2% trong tháng 6/2025. CPI lõi có thể tăng do giá các mặt hàng chịu ảnh hưởng của thuế quan, bao gồm phụ tùng ô tô và đồ chơi, tăng cao.

CPI lõi tháng 7/2025 được cho là đã tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái, sau khi tăng 2,9% vào tháng 6/2025.

Giám đốc chiến lược đầu tư và nghiên cứu tại Glenmede, Jason Pride, cho rằng vẫn còn khá sớm để thấy được tác động toàn diện của thuế quan, nhưng số liệu CPI tháng 6/2025 cho thấy người tiêu dùng đang gánh khoảng 1/3 gánh nặng thuế quan. Khi lượng hàng tồn kho trước khi áp thuế giảm, các doanh nghiệp có thể bắt đầu chuyển nhiều chi phí hơn lên người tiêu dùng trong những tháng tới.