Sôi động "cuộc đua" chia cổ tức, tăng vốn ngân hàng

Trước thềm Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, hệ thống ngân hàng đang chứng kiến một "cuộc đua" tăng vốn điều lệ đầy sôi động giữa các tổ chức tài chính, nhằm củng cố hệ số an toàn vốn và tạo dư địa cho các kế hoạch mở rộng quy mô.

Điển hình như tại Ngân hàng TMCP Đông Nam Á (SeABank), phương án nâng vốn điều lệ lên mức tối đa 34.688 tỷ đồng, tương đương mức tăng gần 22%, đã được xác định là nhiệm vụ trọng tâm nhằm đáp ứng các tiêu chuẩn an toàn vốn khắt khe.

Theo kế hoạch, ngân hàng này sẽ phát hành hơn 583 triệu cổ phiếu để trả cổ tức với tỷ lệ 20,5% từ nguồn lợi nhuận chưa phân phối, đồng thời triển khai chương trình ESOP (chương trình phát hành cổ phiếu ưu đãi dành cho người lao động) trong giai đoạn 2026-2027.

Tương tự, Ngân hàng TMCP Nam Á (Nam A Bank) cũng đang đẩy mạnh lộ trình tăng vốn thêm hơn 5.431 tỷ đồng thông qua các đợt phát hành cổ phiếu thưởng, ESOP và chào bán riêng lẻ cho nhà đầu tư chuyên nghiệp ngay trong quý II và quý III năm nay, đưa vốn điều lệ dự kiến lên mức 22.588 tỷ đồng.

Không đứng ngoài xu thế, Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội (SHB) cũng đã thông qua hồ sơ phát hành 750 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, đồng thời dự kiến chào bán 200 triệu cổ phiếu cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp nhằm đưa mức vốn điều lệ lên con số kỷ lục hơn 53.400 tỷ đồng.

Song song với mục tiêu tăng vốn, chính sách chi trả cổ tức dồi dào đang trở thành thỏi nam châm thu hút sự quan tâm của giới đầu tư đối với nhóm cổ phiếu ngân hàng.

Tại Ngân hàng TMCP Quốc tế (VIB), chính sách cổ tức với tổng tỷ lệ gần 19%, bao gồm cả tiền mặt và cổ phiếu thưởng, được xem là một nước đi cân bằng giữa việc đảm bảo lợi ích ngắn hạn cho cổ đông và mục tiêu tăng trưởng dài hạn.

Trong khi đó, Ngân hàng TMCP Phát triển TP Hồ Chí Minh (HDBank) tiếp tục khẳng định vị thế của một ngân hàng có tỷ suất sinh lời cao khi duy trì mức cổ tức không dưới 25% trong nhiều năm qua. Năm 2026, lãnh đạo HDBank cho biết sẽ tiếp tục duy trì chính sách cổ tức ở mức cao, tương xứng với mức lợi nhuận kỷ lục 21.300 tỷ đồng năm 2025. Phương án chi tiết được Hội đồng quản trị trình tại ĐHCĐ cuối tháng 4/2026.

Sức nóng của mùa đại hội còn lan tỏa sang khối ngân hàng quốc doanh khi Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) ráo riết chuẩn bị các bước thẩm định giá cho đợt phát hành riêng lẻ 6,5% cổ phần, còn Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) và Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank) đều có những kế hoạch tăng vốn quy mô lớn từ nguồn thặng dư và lợi nhuận chưa phân phối.

Việc ồ ạt tăng vốn không chỉ giúp các ngân hàng gia tăng khả năng chống chịu trước các cú sốc thị trường mà còn là bước chuẩn bị cần thiết cho lộ trình số hóa và mở rộng mạng lưới chi nhánh hiện đại.

Theo báo cáo từ Công ty Cổ phần xếp hạng tín nhiệm S&I (S&I Ratings), sau một năm 2025 tăng trưởng tín dụng bùng nổ ở mức 19,1%, ngành ngân hàng đang bước vào giai đoạn tái cân bằng với dự báo tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành đạt khoảng 16%. Tuy nhiên, sự phân hóa sẽ diễn ra rõ nét khi cơ quan quản lý duy trì định hướng điều hành thận trọng.

Những ngân hàng tham gia vào quá trình tái cơ cấu hệ thống như Vietcombank, HDBank, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) hay Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) dự kiến sẽ tiếp tục được ưu tiên về hạn mức tín dụng, tạo lợi thế cạnh tranh vượt trội so với các đối thủ trong ngành vốn chỉ được phân bổ room tín dụng ở mức trung bình từ 11% đến 13%.

Thách thức đối với cổ phiếu ngân hàng trong năm 2026 còn đến từ xu hướng điều chỉnh của mặt bằng lãi suất và áp lực cung cổ phiếu trên thị trường. Khi lãi suất huy động bắt đầu có dấu hiệu tăng từ cuối năm 2025 do áp lực thanh khoản, biên lãi ròng (NIM) của các ngân hàng có thể bị thu hẹp nếu không kiểm soát tốt chi phí vốn. Những ngân hàng có lợi thế về tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) cao và khả năng tiết giảm chi phí vận hành sẽ có cơ hội duy trì hiệu quả kinh doanh ổn định hơn.

Xét về góc độ đầu tư, việc định giá cổ phiếu ngân hàng đã lùi về mức thấp sau những đợt điều chỉnh của thị trường chung, mở ra cơ hội cho các chiến lược đầu tư dài hạn. Mặc dù lượng cung cổ phiếu tăng thêm từ các đợt phát hành tăng vốn có thể tạo áp lực pha loãng nhất định, nhưng sức hấp dẫn từ cổ tức và tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận vượt trội so với mặt bằng chung vẫn là những yếu tố cốt lõi giữ chân nhà đầu tư.

Trong bối cảnh đó, nhóm ngân hàng mạnh có chất lượng tài sản tốt và chiến lược quản trị rủi ro vững chắc sẽ tiếp tục là điểm tựa quan trọng cho sự ổn định của hệ thống tài chính lẫn thị trường chứng khoán trong năm 2026.