Triển vọng thị trường 2025: Sự phân hóa giữa các loại hàng hóa

Theo nhận định từ các chuyên gia trong ngành, giá

Người dân mua vàng trang sức tại cửa hàng ở Bhopal, Ấn Độ. Ảnh: THX/TTXVN

và khí đốt có khả năng tăng mạnh. Năm 2024, thị trường hàng hóa ghi nhận sự phân hóa: giá vàng tăng khi nhà đầu tư tìm cách bảo vệ tài sản trước lạm phát, trong khi các mặt hàng như quặng sắt giảm giá do kinh tế Trung Quốc - nước tiêu thụ kim loại lớn nhất thế giới - tăng trưởng yếu. Xu hướng này có khả năng tiếp diễn trong năm 2025.

Bà Sabrin Chowdhury, Trưởng bộ phận phân tích hàng hóa tại BMI, nhận định: "Nhìn chung, thị trường hàng hóa sẽ chịu áp lực giảm trong năm 2025". Bà cho rằng sự mạnh lên của đồng USD sẽ kìm hãm nhu cầu đối với các mặt hàng được định giá bằng đồng tiền này.

Tuy vậy, các nhà đầu tư kỳ vọng các biện pháp kích thích kinh tế từ Trung Quốc sẽ giúp hồi phục nhu cầu hàng hóa ở nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Dầu mỏ đối mặt với thách thức

Giá dầu thô năm 2024 giảm do nhu cầu yếu từ Trung Quốc và nguồn cung dư thừa. Dự báo năm 2025, giá dầu thế giới vẫn chịu áp lực giảm.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) vào tháng 11/2024 dự báo nhu cầu dầu toàn cầu chỉ tăng dưới 1 triệu thùng/ngày trong năm 2025, so với mức tăng 2 triệu thùng/ngày của năm 2023.

Dự báo giá dầu Brent sẽ giảm xuống còn 70 USD/thùng trong năm nay do cung vượt cầu. Ảnh: THX/TTXVN

Ngân hàng Commonwealth Bank of Australia dự báo giá dầu Brent sẽ giảm xuống còn 70 USD/thùng trong năm nay do nguồn cung tăng từ các quốc gia ngoài Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các đồng minh, còn gọi là OPEC+, vượt mức tiêu thụ toàn cầu.

BMI cho biết, nửa đầu năm 2025 có thể ghi nhận tình trạng dư cung dầu mỏ khi các dự án khai thác mới từ Mỹ, Canada, Guyana và Brazil đi vào hoạt động. Nếu OPEC+ không cắt giảm sản lượng, tình trạng dư cung sẽ càng đẩy giá giảm thêm.

Triển vọng sáng của khí đốt và vàng

Các nhà phân tích của tập đoàn tài chính Citi Group cho biết, giá khí đốt toàn cầu đã tăng mạnh kể từ giữa tháng 12/2024, do thời tiết lạnh giá và bất ổn địa chính trị.

Một cơ sở khai thác khí đốt ở gần thành phố Novy Urengoi, Nga. Ảnh: Getty Images/TTXVN

Việc Ukraine gần đây ngừng cung cấp khí đốt của Nga tới một số quốc gia châu Âu làm gia tăng sự bất ổn cho thị trường khí đốt toàn cầu. Chừng nào việc ngừng cung cấp này vẫn tiếp diễn, giá khí đốt có thể sẽ tiếp tục tăng. Citi cho biết thời tiết lạnh hơn trong thời gian còn lại của mùa Đông ở Mỹ và châu Á cũng có thể khiến giá khí đốt tăng cao.

BMI dự báo giá khí đốt sẽ tăng khoảng 40% vào năm 2025 lên 3,4 USD trên một triệu đơn vị nhiệt Anh (MMbtu) so với mức trung bình 2,4 USD/MMbtu vào năm 2024, do nhu cầu ngày càng tăng đối với khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) và xuất khẩu ròng qua đường ống dẫn tăng cao.

Trong khi đó, giá vàng có thể tiếp tục lập đỉnh mới trong năm 2025. Ông Adrian Ash, Giám đốc nghiên cứu tại BullionVault, nhận định: “Nhà đầu tư lạc quan với vàng vì họ bi quan với triển vọng địa chính trị và nợ công toàn cầu”.

JPMorgan dự báo giá vàng có thể đạt 3.000 USD/ounce trong năm 2025.

Kim loại công nghiệp và nông sản

Giá bạc và bạch kim cũng được kỳ vọng tăng do nguồn cung hạn chế và nhu cầu trong các ngành năng lượng tái tạo cao hơn. Tuy nhiên, giá đồng - một kim loại quan trọng trong sản xuất xe điện và lưới điện - có thể giảm do những thay đổi trong chính sách năng lượng và kinh tế toàn cầu.

Giá quặng sắt cũng có thể trượt dốc do tình trạng dư cung do nhân tố Trung Quốc. Goldman Sachs cho biết chính sách thuế quan của Mỹ dưới thời chính quyền sắp tiếp quản đối với Trung Quốc, sự thay đổi bản chất các gói kích thích kinh tế của Trung Quốc và các nguồn cung mới có chi phí thấp sẽ đẩy thị trường quặng sắt vào tình trạng dư thừa hơn nữa. Goldman Sachs dự báo giá quặng sắt sẽ giảm xuống 95 USD/tấn vào năm 2025, dù Trung Quốc có thể nhập khẩu lượng quặng sắt kỷ lục.

Xét tới thị trường nông sản, giá ca cao và cà phê nổi bật nhất trong rổ hàng hóa này, đạt mức cao kỷ lục vào năm 2024 do điều kiện thời tiết bất lợi và nguồn cung thắt chặt ở các khu vực sản xuất chính. Nhưng nhu cầu đối với hai mặt hàng này có thể giảm dần vào năm 2025.

Các nhà nghiên cứu của Rabobank dự báo do những mặt hàng này đang được giao dịch ở mức cao hơn nhiều so với chi phí sản xuất, nên sản lượng sẽ tăng và nhu cầu sẽ giảm trong năm nay.