Thị trường chứng khoán bước vào “vùng trũng” thông tin hỗ trợ

Trong bối cảnh nhà đầu tư trong nước thận trọng, nhà đầu tư nước ngoài cũng bán ròng hàng nghìn tỷ đồng trong tuần qua tạo thêm áp lực giảm điểm cho thị trường chung.

*Nhà đầu tư thận trọng

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT (VNDIRECT) cho biết, thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua một tuần giao dịch ảm đạm với việc chỉ số VN-Index giảm điểm mạnh trong phiên cuối tuần về dưới ngưỡng hỗ trợ 1.240 điểm. Tâm lý thị trường thận trọng trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tiếp tục tăng vượt 4,7% và chỉ số DXY (đo lường sức mạnh đồng USD) tăng trở lại vùng đỉnh cũ trên 109, cho thấy những lo ngại về chính sách thuế quan của Mỹ chưa hạ nhiệt. 

Đồng thời, số liệu kinh tế kém lạc quan của Trung Quốc giống lên hồi chuông cảnh báo về tình trạng “giảm phát” của nền kinh tế số 2 thế giới, với việc chỉ số CPI của Trung Quốc tháng 12 chỉ tăng 0,1% và cả năm 2024 chỉ tăng 0,2%, thấp hơn nhiều mức mục tiêu 3% của Chính phủ.

Lợi suất trái phiếu Chính phủ Trung Quốc cũng giảm mạnh về mức thấp nhất kể từ năm 2009, phản ánh triển vọng kinh tế ảm đạm. Trong nước, thị trường bước vào “vùng trũng thông tin hỗ trợ” và việc nhiều nhà đầu tư “nghỉ Tết sớm” đã khiến dòng tiền suy yếu. Thanh khoản thị trường sụt giảm mạnh cho thấy cả phía cung và phía cầu đếu đang giữ tâm lý thận trọng, chờ đợi hơn là tích cực tham gia giao dịch. Điều này phần nào sẽ hạn chế xung lực của thị trường, cả phía chiều hướng giảm và ngược lại.

“Bước sang tuần giao dịch tới, nhà đầu tư nên dừng “bán tháo” khi thị trường đã lùi về gần vùng hỗ trợ mạnh 1.200-1.220 điểm. Nhà đầu tư cần kiên nhẫn quan sát cung cầu thị trường ở vùng hỗ trợ, nếu xuất hiện nhịp phục hồi kỹ thuật thì cân nhắc hạ tỷ trọng margin (vay giao dịch ký quỹ) và cổ phiếu về ngưỡng an toàn để quản trị rủi ro danh mục đầu tư”, ông Hinh khuyến nghị.

Thị trường chứng khoán chìm trong sắc đỏ trong tuần qua. Ảnh minh họa: BNEWS/TTXVN

Theo chuyên gia phân tích thị trường chứng khoán tới từ Công ty cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) Nguyễn Huy Phương, phiên cuối tuần qua, thị trường tiếp tục suy yếu và giảm dưới vùng hỗ trợ 1.235 - 1.240 điểm. Thanh khoản tăng so với phiên trước đó, cho thấy áp lực cung gia tăng trở lại trong khi dòng tiền hỗ trợ vẫn còn kém. Với tín hiệu giảm dưới vùng hỗ trợ, khả năng giảm điểm có thể sẽ còn tiếp diễn trong phiên giao dịch tiếp theo. Diễn biến giảm giá hiện tại đã đưa thị trường vào vùng quá bán ngắn hạn, dự kiến thị trường sẽ được hỗ trợ tại vùng 1.215 - 1.225 điểm và hồi phục trở lại để kiểm tra nguồn cung. 

“Vì vậy, nhà đầu tư cần chậm lại để quan sát diễn biến cung cầu và lưu ý rủi ro thị trường đang có chiều hướng gia tăng. Nhà đầu tư tạm thời nên giữ tỷ trọng danh mục ở mức hợp lý để phòng ngừa rủi ro hoặc cơ cấu lại danh mục theo hướng giảm thiểu rủi ro”, chuyên gia từ VDSC khuyến nghị.

Theo Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), ở thời điểm hiện tại, VN-Index chịu áp lực bán mạnh về vùng hỗ trợ với tâm lý ngắn hạn trở nên bi quan. Tổng vốn hóa toàn thị trường hiện tại khoảng 277 tỉ USD, khoảng 60% GDP năm 2024. Đây vùng vốn hóa hợp lý, nhiều mã ở vùng giá tương đối hấp dẫn so với nội tại doanh nghiệp và triển vọng tăng trưởng trung dài hạn. Nhà đầu tư nên hạn chế bán tháo khi VN-Index điều chỉnh về vùng giá 1.200 - 1.220 điểm.

Về diễn biến thị trường, tuần qua, VN-Index liên tục hứng chịu các đợt giảm điểm. Khối lượng giao dịch nằm dưới mức trung bình 20 tuần cho thấy dòng tiền tham gia vào thị trường vẫn còn hạn chế. Cùng đó, khối ngoại vẫn duy trì việc bán ròng là yếu tố tiêu cực với thị trường chung.

Tuần qua, VN-Index giảm 24,11 điểm và HNX-Index giảm 6,17 điểm. Sự “ảm đạm” bao trùm lên thị trường. Những nhịp hồI phục thiếu sự đồng thuận của thanh khoản nên chỉ số không thể “bứt” lên. Đến phiên cuối tuần, lực bán tăng rất mạnh, khiến chỉ số VN-Index “rơi” xuống mức 1.230,48 điểm.

Cùng với việc nhà đầu tư trong nước giao dịch thận trọng, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hàng nghìn tỷ đồng cũng gây thêm áp lực giảm điểm.

Cụ thể, tuần qua, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 1.314 tỷ đồng trên toàn thị trường. Theo đó, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 1.289 tỷ đồng trên HOSE và 44 tỷ đồng trên HNX, trong khi họ chỉ mua ròng 19 tỷ đồng trên sàn UPCOM.

SSI bị bán ròng mạnh nhất thị trường, với 178 tỷ đồng. Tiếp đến STB và NLG bị bán ròng lần lượt 143 tỷ đồng và 135 tỷ đồng; FPT và GMD bị bán ròng lần lượt là 108 tỷ đồng và 87 tỷ đồng.

Thực tế, thị trường chứng khoán Việt Nam diễn biến tiêu cực trong bối cảnh thị trường chứng khoán thế giới đi xuống trong tuần qua.

*Số liệu việc làm của Mỹ "nhấn chìm" chỉ số S&P 500

Chứng khoán Mỹ giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 10/1; trong đó chỉ số S&P 500 xóa sạch mức tăng kể từ đầu năm 2025 đến nay, sau khi báo cáo việc làm tích cực của Mỹ làm dấy lên lo ngại về lạm phát, củng cố dự đoán cho rằng Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất trong năm 2025.

Khép lại phiên này, chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 1,63%, hay 696,75 điểm, xuống 41.938,45 điểm. Trong khi đó, chỉ số tổng hợp S&P 500 mất 1,54%, tương đương 91,21 điểm, xuống 5.827,04 điểm, còn chỉ số công nghệ Nasdaq Composite giảm 1,63%, tương đương 317,25 điểm, xuống 19.161,63 điểm.

Chỉ số Russell 2000, gồm những cổ phiếu của các công ty vốn hóa nhỏ trong nước, cũng giảm 2,27%. Chỉ số này đã rơi vào vùng điều chỉnh khi đã giảm 10,4% so với mức cao nhất vào ngày 25/11.

 Sàn giao dịch chứng khoán New York, Mỹ. Ảnh: Yonhap/TTXVN phát

Như vậy, chứng khoán Mỹ đã ghi nhận tuần giảm điểm thứ hai liên tiếp. Báo cáo mới đây của Bộ Lao động Mỹ cho thấy, tăng trưởng việc làm của nước này đã bất ngờ tăng tốc trong tháng 12/2024, giúp thị trường lao động kết thúc năm 2024 với nền tảng vững chắc và củng cố lập trường thận trọng của Fed trong việc chậm lại tốc độ cắt giảm lãi suất trong năm 2025. Lĩnh vực phi nông nghiệp đã tăng trưởng 256.000 việc làm trong tháng 12/2024, cao hơn mức tăng dự báo được nhiều nhà kinh tế tham gia khảo sát của Reuters đưa ra trước đó là 160.000 việc làm. Số liệu tăng trưởng việc làm tháng 11/2024 cũng được điều chỉnh với mức tăng 212.000 việc làm.

Tăng trưởng việc làm mạnh hơn dự đoán có thể thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nhanh hơn, kéo theo giá cả tăng. Để kiềm chế lạm phát vẫn đang ở mức cao, Fed có thể buộc phải có lập trường thận trọng hơn về việc cắt giảm lãi suất trong năm 2025.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch dự đoán lần hạ lãi suất tiếp theo của Fed sẽ diễn ra vào tháng 6/2025, và sau đó ngân hàng này sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian còn lại của năm 2025. Những lo ngại mới về lạm phát đã buộc Fed phải đưa ra dự báo thận trọng về việc nới lỏng tiền tệ vào tháng trước.

Ngân hàng này dự đoán sẽ có những thay đổi chính sách về thương mại và nhập cư dưới thời Tổng thống đắc cử Donald Trump, người dự kiến sẽ nhậm chức trong tháng 1/2025. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed chi nhánh Chicago, ông Austan Goolsbee, cho biết không có bằng chứng nào cho thấy nền kinh tế đang nóng trở lại, và ông vẫn kỳ vọng việc hạ lãi suất hơn nữa là phù hợp.

Trong khi đó, Thống đốc Fed Michelle Bowman mới đây cho hay bà vẫn thấy những rủi ro lạm phát kéo dài và các nhà hoạch định chính sách cần thận trọng khi tiếp tục cắt giảm lãi suất. Phát biểu trong một sự kiện với Hiệp hội Ngân hàng bang California, bà Michelle Bowman cho rằng tốc độ lạm phát đã giảm mạnh vào năm 2023, nhưng tiến trình này có vẻ đã bị đình trệ vào năm ngoái khi lạm phát lõi (không tính giá năng lượng và thực phẩm) vẫn còn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Vì vậy, quan chức này vẫn ủng hộ phương pháp tiếp cận thận trọng và dần dần trong việc điều chỉnh chính sách.

Thống đốc Fed Michelle Bowman đã nhiều lần lên tiếng cảnh báo về lạm phát và cho rằng chính sách hiện tại của Fed có thể không có tác dụng kiềm chế đáng kể đối với nền kinh tế. Bà tỏ ý ủng hộ quyết định của Fed trong việc giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12/2024 vì đó là “bước cuối cùng trong giai đoạn điều chỉnh chính sách” để phản ánh sự giảm nhiệt của lạm phát và thị trường lao động. Quan chức này cho rằng nền kinh tế Mỹ đã có sự tăng trưởng vững chắc và mô tả thị trường lao động gần đạt trạng thái toàn dụng nhân lực.

Phiên này, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm chạm mốc 5% - mức cao nhất kể từ tháng 11/2023, nhưng sau đó đã giảm nhẹ xuống 4,966%. Diễn biến này cũng gây áp lực lên chứng khoán.

Ngoài ra, trong diễn biến làm gia tăng tâm lý ảm đạm trên thị trường, một cuộc khảo sát của Đại học Michigan cho thấy niềm tin của người tiêu dùng Mỹ đã giảm tháng Một so với tháng trước.

Ông Bryant VanCronkhite, quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại công ty quản lý tài sản toàn cầu Allspring, dự đoán thị trường sẽ giảm điểm đáng kể, vì Fed có khả năng sẽ không chỉ không giảm lãi suất, mà còn tăng lãi suất. Tương tự, nhận định về tác động của dữ liệu việc làm khả quan hơn dự đoán của Mỹ lên thị trường chứng khoán, ông Sam Stovall, chiến lược gia thị trường tại CFRA Research, cho rằng thị trường đã “khởi đầu năm mới không thuận lợi” và môi trường đầu tư chứng khoán có thể trở nên "khá thách thức".